壹佰金让你秒懂熔断机制

作者:洪敏 更新时间:2016-01-06 来源:原创 【字号: 】 浏览
 

14日是2016年的首个交易日,也是A股指数熔断机制正式实施后的第一个交易日。然而,大多数投资者都没有想到,熔断机制实行不到一个星期便在大盘进行了完整的演绎。4日午后,沪深300指数暴跌5%,于13:12首次触发熔断,暂停交易15分钟后,继续下跌超过7%,于13:33再次触发熔断,导致当天提前收盘。

面对制度实施首个交易日便触发的熔断机制,一些个人投资者并没有做好充足的准备,甚至部分投资者可能还不清楚熔断是怎么回事,下面就让壹佰金为您解读熔断机制。

熔断机制是什么

熔断机制,也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。由于和保险丝在电流过量时会熔断、令电器受到保护的情况相类似,故称之为熔断机制。2015124日,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,熔断基准指数为沪深300指数,采用5%7%两档阈值。于201611日起正式实施。

熔断机制的实行原因

国外实行熔断制度皆因为没有涨跌停制度,而我国在10%涨跌幅的限制下仍然推出了指数熔断机制,可谓极具特色。证监会新闻发言人邓舸表示,熔断机制对稳定股市具有重要作用,其主要功能是为市场提供“冷静期”,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策,保护投资者特别是中小投资者的合法权益;抑制程序化交易的助涨助跌效应;为应对技术或操作风险提供应急处置时间。

熔断机制的现实作用

熔断机制相当于在涨跌停板中又加设了小的涨跌停板,涨跌停板容易聚集散户的非理性情绪,加剧股市的波动,且A股中程序化交易已经占到很大一部分,一旦接近涨跌停板,程序化交易往往容易令“市场失灵”,产生大量的抛售或者买入指令。实行熔断机制可以给予投资者冷静的时间,促进真实信息的有效传导,提供一定的投资机会。同时,稳定现货和期货市场之间的关系,防止两个市场相互影响而增强彼此的波动性。

壹佰金分析师表示,熔断机制可以加强现货市场对股指期货市场的基准作用。随着金融创新产品的推出,融资交易、融券交易的发展和市场波动性的加大,实行熔断机制抑制市场的异常波动是有必要的。

壹佰金专家认为,熔断机制只是一种金融工具,它本身是中性的,不会助长助跌。从境外经验看,熔断机制的完善不是一步到位的,也没有统一的做法,还需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。证监会还应根据熔断机制实际运行情况,主动完善相关机制。

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