公募系FOF破冰,市场空间巨大

作者:洪敏 更新时间:2016-06-23 来源:原创 【字号: 】 浏览
 

617日,证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”)。基金中基金又称FOF,征求意见稿从投资比例、标的、风控等方面进行了详细规定,业内人士认为,万亿规模的公募FOF市场正一触即发。

FOF对基金的投资上,征求意见稿规定,基金中基金持有单只基金的市值,不高于基金中基金资产净值的20%,且不得持有其他基金中基金。完全按照有关指数的构成比例持有基金的,可以不受前述比例限制。交易型开放式证券投资基金联接基金持有目标交易型开放式证券投资基金的市值,不低于该联接基金资产净值的90%

双重收费一直是萦绕在FOF投资者和管理人之间气闷郁结的疙瘩。《征求意见稿》对于公募FOF收费问题首次给出了指引。基金中基金的管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的其他基金部分收取管理费。基金中基金的托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的其他基金部分收取托管费。基金中基金的管理人运用基金中基金财产申购自身管理的其他基金,基金管理人不得收取申购费、赎回费(不包括按照基金合同应归入基金资产的部分)、销售服务费等销售费用。监管层的态度很明确了:内部FOF要减少双重收费,防范利益输送。但是外部FOF怎么收费《征求意见稿》并没有进行限制。

目前确实到了发展公募系FOF的时刻,公募基金只数已经超过股票,各类型分开算已经超过3000只,产品种类也极为丰富。实际上,券商、私募、第三方早已运作起FOF,整体规模大约是400亿元,与成熟市场比还有很大差距。而公募系FOF加盟,有可能真正带来FOF类产品的大发展。据测算,海外成熟的市场一般FOF品类占基金品类的10%左右。截至今年5月底,境内公募基金管理规模为8.09万亿元,据此推算,FOF至少有8000亿元市场空间。

壹佰金专业分析师认为,对投资人来说,在时间序列和横截面上的风险都得到极大分散,长期业绩能进入市场前列的优质FOF,是普通投资者投资基金的首选,能有效降低投资者基金选择的难度,也有利于形成稳定成熟的基金投资者群体,对基金业长远发展来说具有重要意义。

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